ماذا حدث؟
رفعت التعاونية إيرادات التأمين خلال النصف الأول من 2026 إلى 11,996.959 مليون ريال، مقابل 10,347.361 مليون ريال في الفترة المماثلة من العام السابق، بنمو 15.942%. وفي المقابل، انخفض صافي الربح بعد الزكاة العائد للمساهمين إلى 609.848 مليون ريال من 729.109 مليون ريال، بتراجع 16.357%، وانخفضت ربحية السهم الأساسية إلى 4.076 ريال من 4.862 ريال.
وتكشف المقارنة بين مكونات النتيجة عن مسارين مختلفين. فقد بلغ صافي أرباح نتائج التأمين بعد إعادة التأمين 649.033 مليون ريال، مقابل 761.940 مليون ريال، بانخفاض 14.818%. في المقابل، ارتفع صافي أرباح نتائج الاستثمار إلى 416.103 مليون ريال من 368.587 مليون ريال، بزيادة 12.891%. كما تراجع صافي مصاريف تمويل التأمين وإعادة التأمين إلى 43.837 مليون ريال من 70.358 مليون ريال.
وسجلت المصروفات التشغيلية الأخرى 418.277 مليون ريال خلال النصف الأول، مقابل 343.854 مليون ريال، بارتفاع 21.64%. كما زادت تكاليف التمويل إلى 23.223 مليون ريال من 4.074 ملايين ريال، في حين ارتفع الدخل الآخر إلى 21.523 مليون ريال من 0.174 مليون ريال. وبعد تجميع هذه البنود، بلغ الربح قبل الزكاة 679.777 مليون ريال، مقارنةً مع 794.347 مليون ريال، بانخفاض 14.42%.
وفي الربع الثاني وحده، وصلت إيرادات التأمين إلى 6,227.981 مليون ريال، مقابل 5,225.943 مليون ريال في الربع المماثل من 2025، بارتفاع 19.174%. إلا أن صافي الربح العائد للمساهمين انخفض سنويًا إلى 321.767 مليون ريال من 467.417 مليون ريال، أي بنسبة 31.16%. وعلى أساس ربعي، ارتفع صافي الربح 11.693% مقارنةً مع 288.081 مليون ريال في الربع الأول.
أبرز الأرقام
- إيرادات التأمين للنصف الأول: 11,996.959 مليون ريال.
- صافي الربح للنصف الأول: 609.848 مليون ريال.
- صافي أرباح نتائج الاستثمار: 416.103 مليون ريال.
- إجمالي حقوق الملكية بعد استبعاد الحصص غير المسيطرة: 5,666.845 مليون ريال، بزيادة 14.178%.
- إجمالي الأقساط المكتتبة للنصف الأول: 14,526.895 مليون ريال، بزيادة 21.49%.
لماذا تهم هذه الحقائق؟
توضح الأرقام أن نمو النشاط لم ينتقل بالكامل إلى صافي الربح. فإيرادات التأمين والأقساط المكتتبة توسعتا، لكن ارتفاع تكلفة المطالبات ضغط على نتيجة التأمين. وشملت العوامل المسجلة مطالبات كبيرة في فرعي الهندسة والطاقة ضمن التأمين العام، مع استرداد الجزء الأكبر منها من معيدي التأمين، إلى جانب ارتفاع تكلفة المطالبات الصحية وارتفاع معدل الخسائر في محفظة مركبات عملاء قطاع الشركات.
إعادة التأمين تعني نقل جزء من المخاطر التي تتحملها شركة التأمين إلى شركات أخرى مقابل تكلفة متفق عليها. لذلك قد ترتفع المطالبات الإجمالية بقوة، بينما تخفف المبالغ المستردة من معيدي التأمين الأثر النهائي على النتيجة. ويظهر هذا الفرق في انتقال نتيجة خدمات التأمين قبل إعادة التأمين إلى قيمة سالبة، في حين بقي صافي نتائج التأمين بعد إعادة التأمين موجبًا.
كذلك وفّر الاستثمار عنصر موازنة جزئيًا. فقد نما صافي أرباح نتائج الاستثمار في النصف الأول، وارتفعت المحفظة الاستثمارية إلى 13,503.681 مليون ريال من 12,158.549 مليون ريال، بزيادة 11.06%. إلا أن هذا التحسن لم يكن كافيًا لتعويض ضغط نتائج التأمين وارتفاع المصروفات التشغيلية الأخرى وتكاليف التمويل بالكامل.
ويضيف نمو حقوق الملكية بعدًا يتعلق بقاعدة رأس المال، لكنه لا يلغي تقلب الربح بين الفترات. كما أن ربحية السهم تعكس صافي الربح المنسوب إلى المساهمين موزعًا على المتوسط المرجح لعدد الأسهم، ولذلك تراجعت بالتوازي مع صافي الربح حتى مع استمرار نمو الإيرادات والأقساط.
أما المقارنة الربعية فتضيف زاوية مختلفة: الربح في الربع الثاني تجاوز الربع الأول رغم تراجع نتيجة التأمين، مستفيدًا من ارتفاع نتائج الاستثمار وانخفاضات أخرى ضمن بنود النتيجة. وهذا يبين أهمية قراءة الإيرادات والربح ونتائج التأمين والاستثمار معًا، بدل اختزال الأداء في رقم واحد.
وفي سياق السوق المنفصل عن الإعلان، أغلق سهم التعاونية جلسة 30 يوليو 2026 منخفضًا 9.99%، بحجم تداول بلغ 1,247,603 أسهم وقيمة متداولة قدرها 154,218,609.4 ريال. لا تثبت البيانات المتاحة أن الإعلان كان سبب الحركة، ولذلك تُعرض النتيجة المالية وأداء السهم كحقيقتين مستقلتين.
المحتوى معلوماتي فقط وليست مشورة استثمارية أو دعوة لاتخاذ قرار تداول.